评论 站在8000亿成果之上的"新光基金"，探寻地方政府资本之路

打破冷淡怀疑的8000亿成果

当地方自治团体表示要创设风险投资基金时，伴随而来的目光大多是冷淡的。人们普遍抱有怀疑，认为这不过是讨好民众的政治口号，或是因为缺乏专业性而浪费纳税人的血汗钱。

公共资金与市场风险资本相混合时产生的不和谐音，长期以来一直是地方政府风投的绊脚石。

水原市统计的"水原企业新光基金"的成果，对这种惯性提出了正面的质疑。第一、二阶段基金共筹集8036亿韩元的大规模资金，并随之启动第三阶段基金的准备工作，其意义远超数字本身所表现的。

第一阶段基金（筹集3149亿韩元）投入到地区企业的资金达到3504000万韩元，超过了辖区内企业强制投资约定额的132%，充分发挥了引导作用。以市出资金100亿韩元作为引导资金形成的第二阶段基金规模为4887亿5000万韩元，已完成119亿韩元的执行，在现场迅速取得成果。

从恩惠性补助金到"锚点资本供应者"

这一成果的本质在于"地方政府角色的转变"，而非资金外形的数额。即使在京畿地区的范围内，风投资金的过度集中现象也严重地集中于首尔特定地区。虽然技术实力出众但金融业绩不足、正遭受资金困难的地区初创企业，传统贷款或一般投资的门槛仍然很高。

水原市摆脱了过去恩惠性分配补助金的方式。通过吸引主要风险投资公司（VC）和加速器（AC）运营商，分散风险，以民间的专业性为动力，充当保护地区技术企业根基的锚点资本的角色。

水原市市长李在准召开运营商座谈会，直接听取现场声音并宣布第三阶段基金的准备，这也表明了加强这一民官合作模式的坚定意志。

第三阶段基金的方向：资金的细分化和定居条件

即将启幕的第三阶段基金面临着在验证量化成果之后的新课题。首先，比扩大规模更重要的是资金的质量细分化。拥有AI、生物技术、半导体、第四次产业革命等技术优势的初期创业企业，应该精心设计谨慎的风险投资阶段，使其不受短期成果压力困扰，能够延续到扩大规模阶段。

此外，资本供应应该导向企业定居条件的完善。如果获得投资的企业在取得成果时不离开地区，形成回归就业和税收的良性循环局面，基金的成果就不至于像空中楼阁一样。这就是初期研发支持、行政支持和全球网络相结合的后续生态系统建设必须并行的原因。

为可持续的未来经济增长奠基

水原市的尝试展示了地方政府可以从地区经济的被动管理者转变为推动有前景产业增长的主动资本供应者。期待第三阶段新光基金能在华丽数字之外，实现改变地区产业结构体质的大胆而朴素的成果。